行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，前景較為樂(lè)觀。2010年以來(lái)，隨著主要下游行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭繼續(xù)向好，機(jī)械行業(yè)仍處于快速?gòu)?fù)蘇的趨勢(shì)。2010年1月，汽車(chē)銷售大幅增長(zhǎng)120%以上，鐵路投資增長(zhǎng)也超過(guò)70%，這些都是機(jī)械行業(yè)快速增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力。2010年行業(yè)出口已經(jīng)開(kāi)始快速增長(zhǎng)，1月份，我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品出口625.1億美元，增長(zhǎng)27%，增速高于國(guó)內(nèi)總體出口6個(gè)百分點(diǎn)，顯示了良好的復(fù)蘇彈性。我們預(yù)計(jì)全年出口增長(zhǎng)為25%左右。
工程機(jī)械增長(zhǎng)勢(shì)頭非常好。機(jī)械行業(yè)的各子行業(yè)由于受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策和下游行業(yè)拉動(dòng)的影響不同，因此在行業(yè)增長(zhǎng)方面表現(xiàn)出明顯的差異，增長(zhǎng)勢(shì)頭好的是工程機(jī)械行業(yè)。2010年1月，挖掘機(jī)、裝載機(jī)、混凝土機(jī)械等工程機(jī)械產(chǎn)品的銷售勢(shì)頭繼續(xù)看好，銷量處于近年高水平，比2009年同期有大幅增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)上半年工程機(jī)械總體上將保持較高增速，下半年增速將面臨一定程度回落。
我們謹(jǐn)慎看好機(jī)械行業(yè)2010年上半年的投資機(jī)會(huì)，給予“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。重點(diǎn)關(guān)注工程機(jī)械、重型機(jī)械等子行業(yè)。工程機(jī)械中的龍頭公司中。重機(jī)行業(yè)中，看好估值優(yōu)勢(shì)明顯的太原重工。此外我們還看好包裝機(jī)械行業(yè)具有高成長(zhǎng)潛力的達(dá)意隆。
重點(diǎn)公司評(píng)級(jí)。主導(dǎo)產(chǎn)品與房地產(chǎn)相關(guān)度不高，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的不確定性較小。與同行業(yè)公司相比，公司具有估值優(yōu)勢(shì)。投資評(píng)級(jí)為“推薦”。柳工：裝載機(jī)的國(guó)內(nèi)和國(guó)際需求均可看好，挖掘機(jī)的增長(zhǎng)也可持續(xù)，2010年業(yè)績(jī)將快速增長(zhǎng)，投資評(píng)級(jí)為“推薦”。太原重工：未來(lái)兩年大型挖掘機(jī)和新能源裝備將是公司主要增長(zhǎng)點(diǎn)。公司業(yè)績(jī)較好，持續(xù)增長(zhǎng)能力強(qiáng)，估值具有優(yōu)勢(shì)。投資評(píng)級(jí)為“謹(jǐn)慎推薦”。達(dá)意隆：國(guó)內(nèi)飲料包裝設(shè)備供應(yīng)商，是可口可樂(lè)、百事可樂(lè)、娃哈哈、樂(lè)百氏等國(guó)內(nèi)外知名飲料品牌提供設(shè)備，公司近幾年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率高達(dá)40%，屬于高成長(zhǎng)的公司。投資評(píng)級(jí)為“謹(jǐn)慎推薦”。
